0次浏览 发布时间：2025-04-11 10:13:00
本报记者 陈家运 北京报道
近日，湖北宜化（000422.SZ）发布的2024年年报显示，其全年实现营业收入169.64亿元，同比下降0.48%；归属于上市公司股东的净利润6.53亿元，同比增长44.32%。然而，扣除非经常性损益后的净利润为4.27亿元，同比下降10.58%。
这一业绩表现受到外界关注。对此，《中国经营报》记者致电湖北宜化方面，截至发稿未获回复。
中研普华研究员洪前进在接受记者采访时表示，湖北宜化2024年计提资产减值1.689亿元，这一操作对全年净利润产生显著影响。尽管公司方面称此举是为优化资产结构，但如此大规模的计提，侧面反映出公司在资产管理和风险控制方面存在问题。此外，公司第四季度扣非净利润亏损1.31亿元，同比下降187.1%，这表明公司在应对市场波动和成本压力方面存在较大挑战，在成本控制、生产效率提升等内部运营环节或许还有待加强，以更好地适应市场变化。
扣非净利润下滑
湖北宜化于1996年8月在深圳证券交易所上市，主营业务涵盖化肥（尿素、磷酸二铵）、氯碱（聚氯乙烯、 烧碱等氯碱产品）和精细化工（季戊四醇、三羟甲基丙烷、保险粉等精细化工产品）三大板块。
2023年，湖北宜化业绩遭受重创，当年营业收入降至170.42亿元，同比下降17.72%；归母净利润更是大幅下滑79.06%，仅为4.53亿元。
主要原因在于市场供需关系改变，产品价格持续下滑，致使湖北宜化毛利率下滑6.43个百分点至12.66%，盈利空间被压缩。
进入2024年，湖北宜化实现营业收入169.64亿元，同比下降0.48%。归属于上市公司股东的净利润为6.53亿元，虽然同比增长44.32%，但扣非净利润仅为4.27亿元，同比下降10.58%。
这一数据表明，公司净利润的增长并非源于主营业务盈利能力的提升，而是依赖于非经常性损益，其核心业务面临着挑战。
洪前进表示，尤其是第四季度，其扣非净利润亏损1.31亿元，同比下降187.1%，凸显了公司在年末经营压力增大，在应对市场波动和成本方面存在较大压力。
从各业务板块表现来看，化肥和化工产品作为湖北宜化主要营收来源，呈现出不同的发展态势。
2024年年报显示，在化肥业务中，尿素产品实现营业收入27.73亿元，同比下降13.08%，毛利率同比下降7.81个百分点至19.98%，销量同比下降1.31%至145.66万吨。而磷酸二铵业务则表现出一定韧性，营业收入达到48.79亿元，同比增长6.87%，毛利率同比增长6.17个百分点至19.90%，销量同比增长6.84%至138.46万吨。
化工产品方面，聚氯乙烯2024年营业收入41.30亿元，同比下降8.59%，毛利率同比下降0.05个百分点至-8.79%，销量同比下降1.25%至85.15万吨。其他氯碱产品营业收入15.34亿元，同比下降10.18%，毛利率同比下降4.41个百分点至40.11%，尽管销量同比增长31.61%至122.27万吨，但整体营收和毛利率仍出现下滑。
对此，洪前进表示，化工行业竞争激烈，市场环境复杂多变。原材料价格波动、市场需求变化等均对湖北宜化业绩产生影响。外部原材料价格的不稳定以及市场需求的波动，无疑加大公司在成本控制和生产计划安排上的难度，进而影响公司的整体业绩表现。同时，国际化竞争加剧，公司需拓展海外市场以应对国内市场的压力。
资金压力
记者注意到，在经营现金流方面，2024年湖北宜化经营现金流净额为7.68亿元，同比下降52.8%，第四季度经营现金流净额甚至为负值。
截至2024年年底，湖北宜化负债总额为179.25亿元，其中流动负债为82.48亿元，而账面上的货币资金仅有32.43亿元。不难看出，短期债务与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
另外，截至2024年年底，湖北宜化资产负债率为67.1%，同比增长12.48%。
一位不愿具名的会计行业人士向记者表示，通常60%的资产负债率被视为预警线，反映了公司的偿债能力，是评估企业财务风险的重要标准。
湖北宜化资产负债率攀升与其项目投资和扩张有关。2024年，湖北宜化新增了楚星生态、磷化工、氟化工等大额在建项目。当年年末的在建工程达45亿元，占总资产的16.85%。
湖北宜化的两大重点在建项目为“20万吨/年精制酸、65万吨/年磷铵搬迁及配套装置升级改造项目”和“年产40万吨磷铵、20万吨硫基复合肥节能升级改造项目”。此外，湖北宜化还有其他在建项目，如宜化楚星整体升级改造项目、松滋史丹利宜化新能源材料前驱体磷酸铁及配套项目、湖北宜化20万吨烧碱EPC工程总承包项目等。
（编辑：董曙光 审核：吴可仲 校对：颜京宁）
