华泰保兴长三角金融债一年定开债券财报解读：份额微降0.64%，净资产略增0.56%，净利润达4166.41万元，管理费301.19万元

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，华泰保兴基金管理有限公司发布了华泰保兴长三角金融债一年定期开放债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产规模变动幅度较小，净利润表现良好，同时在投资策略和市场展望方面也有相应调整。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：盈利增长，资产规模稳定

本期利润与资产净值增长显著

从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金表现出较好的盈利能力。本期利润为41,664,067.68元，相比2023年5月11日至2023年12月31日的15,177,070.94元，增长明显。加权平均基金份额本期利润为0.0423元，本期加权平均净值利润率为4.15%，本期基金份额净值增长率为4.22%。

期末数据方面，2024年末基金资产净值为1,021,662,605.25元，较2023年末的1,015,959,834.88元增长了0.56%，显示出基金资产规模的稳定增长。

基金净值表现：略逊于业绩比较基准

基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较数据表明，过去一年基金份额净值增长率为4.22%，而业绩比较基准收益率为4.37%，基金表现略低于业绩比较基准，差值为 -0.15%。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为5.81%，业绩比较基准收益率为5.51%，基金表现略优于业绩比较基准，差值为0.30%。

投资运作分析：策略灵活调整，适应市场变化

投资策略：随市场变动灵活调整

2024年国内经济增长态势良好，GDP同比增长5%。从供给端看，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%；需求端方面，固定资产投资、消费、出口同比分别为3.2%、3.5%、5.9%。通胀方面，全年CPI上涨0.2%，PPI同比下降2.2%。货币政策坚持支持性立场，两次降准共1个百分点。

在这样的宏观环境下，基金上半年先增持中长期利率债，提高杠杆和久期；开放期又减持短期信用债和利率债，久期和杠杆比例下降。下半年则以商金债为主获取稳定票息收益，同时通过利率债交易增强组合收益。

业绩表现：符合市场预期

截至报告期末基金份额净值为1.0274元，本报告期内基金份额净值增长率为4.22%，同期业绩比较基准收益率为4.37%。虽然基金净值增长率略低于业绩比较基准，但整体表现仍符合市场预期，为投资者创造了一定的收益。

费用与成本：管理与托管费用稳定

管理人报酬与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,011,930.31元，较上年度可比期间的1,936,876.86元有所增加。其中，应支付销售机构的客户维护费为980.07元，应支付基金管理人的净管理费为3,010,950.24元。

同期，当期发生的基金应支付的托管费为501,988.44元，较上年度可比期间的322,812.79元有所上升。托管费按前一日基金资产净值0.05%的年费率计提。

其他费用

应付交易费用方面，2024年末为19,634.75元，较上年度末的29,353.96元有所减少。其他费用如审计费用、信息披露费等也有一定的调整，2024年审计费用为50,000.00元，信息披露费为120,000.00元。

投资组合分析：债券投资主导，信用风险可控

资产组合：债券投资占比超九成

期末基金资产组合中，固定收益投资占比最大，为98.45%，金额达1,315,550,482.59元，全部为债券投资。买入返售金融资产为18,000,000.00元，占比1.35%；银行存款和结算备付金合计1,758,466.48元，占比0.13%。

债券投资：金融债占比高

按债券品种分类，金融债券公允价值为1,248,855,858.57元，占基金资产净值比例为122.24%，其中政策性金融债为331,738,662.11元，占比32.47%。国家债券公允价值为66,694,624.02元，占比6.53%。

信用风险：未评级债券占比较小

信用风险方面，本基金通过对交易对手资信状况评估、分散投资等方式控制风险。债券投资信用评级情况显示，短期信用评级中未评级债券（国债、政策性金融债）2024年末为5,727,023.19元，较上年度末的50,646,967.21元大幅减少；长期信用评级中，2024年末AAA级债券为886,044,363.58元，未评级债券（国债、金融债、政策性金融债）为423,779,095.82元。

份额与持有人结构：机构主导，份额略有下降

基金份额变动：赎回略超申购

基金份额变动方面，本报告期期初基金份额总额为1,000,782,763.94份，本报告期基金总申购份额为143,896,035.88份，总赎回份额为150,288,482.46份，导致本报告期期末基金份额总额为994,390,317.36份，较期初下降了0.64%。

持有人结构：机构投资者占绝对主导

期末基金份额持有人结构显示，机构投资者持有份额为993,715,061.77份，占总份额比例达99.93%；个人投资者持有份额为675,255.59份，占比0.07%。持有人户数为312户，户均持有的基金份额为3,187,148.45份。

市场展望：配置短久期商金债，把握利率债波段

宏观经济与市场展望

管理人认为，当前中国经济结构调整持续推进，传统动能减弱，新兴动能茁壮成长。2024年四季度经济回升为2025年向好发展奠定基础，2025年经济工作重点是扩大国内需求，特别是提振居民消费。

货币政策方面，央行将实施适度宽松货币政策，债券收益率有望下行但波动增加。基于此，基金将配置短久期的商金债，积极参与利率债的波段交易，以增强组合收益。

总体来看，华泰保兴长三角金融债一年定开债券在2024年保持了较为稳定的运作，虽份额略有下降，但资产净值和净利润实现增长。投资者在关注基金业绩的同时，也应留意市场波动及基金投资策略调整带来的风险与机会。

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